• Poznasz poszczególne segmenty głównych rynków nieskarbowych papierów dłużnych w Polsce oraz specyfikę emitowanych instrumentów
• Zapoznasz się z procesem przygotowania oraz przeprowadzenia emisji papierów dłużnych, również w trybie oferty publicznej
• Poznasz dostępne w Polsce metody zabezpieczenia wykupu papierów dłużnych
• Zapoznasz się z zasadami stosowania ratingu w Polsce
• Zdobędziesz umiejętność wyceny instrumentów dłużnych
• Będziesz umiał zastosować techniki zabezpieczania emisji własnych
• Zapoznasz się z procesem emisji euroobligacji
• Poznasz zasady rozliczania transakcji na rynkach obligacji

• Pracownikom banków spółdzielczych, odpowiedzialnym za pozyskiwanie finansowania
• Pracownikom departamentów skarbowych, pionów rozliczeniowych (back office) w bankach komercyjnych
• Pracownikom pionów finansowych przedsiębiorstw oraz jednostek samorządowych, odpowiedzialnym za pozyskiwanie finansowania zewnętrznego

2 dni (16 godz. dydaktycznych)

Szkolenie odbywa się w formie prezentacji, omawiającej praktyczne zasady emisji papierów dłużnych i ich wyceny. Poszczególne elementy szkolenia są ilustrowane przykładami z praktyki.

dr Michał Pielasa, Bogusław Moskała

13-14 maja 2010 r. (termin odwołany)

1490,- zł + koszt obiadów; VAT zw.

Rynek korporacyjnych i komunalnych papierów dłużnych w Polsce

• Instrumenty dłużne emitowane przez przedsiębiorstwa - papiery komercyjne oraz długoterminowe obligacje
• Obligacje komunalne
• Obligacje przychodowe

Możliwość zabezpieczanie emitowanych papierów dłużnych

• Poręczenia oraz gwarancje wykupu
• Listy patronackie ("letters of comfort")
• Zabezpieczenia na aktywach (hipoteka, zastaw rejestrowy)

Możliwość emisji papierów dłużnych przez banki spółdzielcze

Proces niepublicznej emisji papierów dłużnych w Polsce z perspektywy Emitenta

• Spełnienie wymogów formalnych
• Wybór agenta emisji
• Dokumentacja emisyjna: umowy emisji, propozycja nabycia, warunki emisji
• Forma i treść memorandum informacyjnego

Proces publicznej emisji papierów dłużnych w Polsce z perspektywy Emitenta

• Dokumenty informacyjne (prospekt emisyjny, memorandum informacyjne)
• Wybór oferującego
• Harmonogram publicznej emisji
• Koszty związane z ofertą publiczną

Analiza typowych "covenants" stosowanych w warunkach emisji papierów dłużnych na rynku polskim

Rating papierów dłużnych

• Pojęcie ratingu; Podział ratingów (międzynarodowe: w walucie wymienialnej oraz lokalnej; krajowe/lokalne); Skale ratingów (długoterminowych i krótkoterminowych); korzyści z posiadania ratingu; Rynek ratingu w Polsce
• Instytucja Banku-Reprezentanta

Zasady funkcjonowania rynku instrumentów dłużnych

• Omówienie wybranych grup uczestników rynku instrumentów dłużnych
• Podstawowe różnice pomiędzy rynkiem euroobligacji a rynkami krajowymii
• Rynek pierwotny i rynek wtórny
• Zasady wyceny obligacji na rynku pierwotnym
• Zadania animatora rynku (market maker)
• Kreowanie płynnosci rynku przez instytucje brokerskie

Ryzyko i techniki zabezpieczania emisji własnych

• Ryzyko stopy procentowej na rynku pierwotnym oraz techniki jego zabezpieczania
• Wpływ zmian poziomów stóp procentowych na obsługę emisji własnych
• Ryzyko walutowe emitenta euroobligacji
• Techniki zabezpieczania kursów walut - spłata kuponów oraz kapitału

Pochodne instrumenty finansowe - analiza przypadku zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej przy użyciu transakcji zamiany stóp procentowych (IRS)

Nieskarbowe instrumenty dłużne na rynku wtórnym

• Zjawisko "wypychania kredytu" przez obligacje skarbowe - zagrożenie czy wyzwanie? Analiza przypadku
• Banki komercyjne w roli animatorów rynku
• Ryzyko kredytowe na rynku nieskarbowych instrumentów dłużnych
• Czynniki wpływające na wycenę obligacji na rynku wtórnym

Zasady rozliczania transakcji

• Zasady rozliczania transakcji krajowych
• Sytem Euroclear/Clearstream

Wpływ światowego kryzysu finansowego na zmianę kierunków rozwoju rynków obligacji

SAA-143

Joanna Grobelny, Menedżer Projektów Szkoleniowych
tel.: 22 826 99 24, 22 826 81 35 wew. 105

Wyślij zapytanie