• Dowiesz się, jak zdefiniować formułę project finance a corporate finance
• Będziesz potrafił opisać fazy projektu inwestycyjnego
• Nauczysz się obliczać stopę dyskontową (WACC)
• Zdobędziesz umiejętność dokonania oceny opłacalności projektu inwestycyjnego z wykorzystaniem prostych i dyskontowych metod
• Poznasz sposób na sporządzenie tabeli w Excelu, potrzebnej do przeprowadzenia analizy finansowej projektu inwestycyjnego

Analitykom kredytowym w obszarze klienta korporacyjnego

2 dni (16 godz. dydaktycznych)

Waldemar Rogowski, Marek Panfil

15-16 grudnia 2008 r.

1450,- zł + koszt obiadów

Podstawowe zagadnienia związane z projektami inwestycyjnymi

• Klasyfikacje projektów inwestycyjnych (w tym realizowane w formule project finance oraz corporate finance)
• Zakres i przedmiot projektu inwestycyjnego
• Fazy projektu inwestycyjnego
• Nakłady inwestycyjne – określanie zapotrzebowania na kapitał obrotowy netto

Konstruowanie przepływów pieniężnych i budżetowanie kapitałowe

• Zasady konstrukcji przepływów pieniężnych - metoda pośrednia, bezpośrednia i uproszczona
• Rodzaje przepływów pieniężnych
• Najczęstsze błędy występujące przy konstruowaniu przepływów pieniężnych
• Rodzaje sprawozdań z przepływów pieniężnych (do planowania finansowego i szacowania opłacalności)

Konstrukcja stopy dyskonta

• WACC i koszt kapitału własnego
• Nominalna i efektywna stopa dyskontowa

Proste metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych

• Proste stopy zwrotu (ROI, ROE)
• Prosty okres zwrotu (PP)
• Księgowa stopa zwrotu (ARR)

Dyskontowe metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych

• Zdyskontowany okres zwrotu (DPP)
• Wartość zaktualizowana netto (NPV)
• Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
• Wskaźnik rentowności (PI)

Sposoby uwzględniania ryzyka w projektach inwestycyjnych

• Analiza wrażliwości
• Analiza scenariuszy

Studia przypadków z wykorzystaniem Excela

Rachunek przepływów pieniężnych projektu inwestycyjnego wg UNIDO (do planowania finansowego i szacowania opłacalności)

Kalkulacja opłacalności czterech przedsięwzięć, opierająca się na miernikach NPV, IRR, NPVR - wybór najkorzystniejszego wariantu

Przykłady na kalkulację mierników: NPV, IRR, MIRR, ARR, PI

Kalkulacja WACC - stopy dyskontowej projektu

Ocena opłacalności przedsięwzięcia, finansowanego ze środków własnych i kredytu inwestycyjnego, polegającego na zakupie stacji paliw płynnych. Analiza wrażliwości. Sporządzenie tabel finansowych:

• rachunek zysków i strat
• bilans
• rachunek przepływów pieniężnych do planowania finansowego
• analiza wskaźnikowa
• zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto
• plan inwestycji i amortyzacji
• kalkulacja prostego i zdyskontowanego okresu zwrotu
• rachunek przepływów pieniężnych do szacowania opłacalności

Analiza finansowa przedsięwzięcia ALFA z branży energetyki cieplnej. Dyskusja nad wybranymi tabelami finansowymi projektu.

SAE-117

Katarzyna Charkiewicz